下半年Q345D无缝管市场或将延续震荡格局

　　（一）下半年市场具备继续向好发展的基础

　　2018年上半年，我国经济运行基本平稳，供给侧结构性改革持续推进，优化了Q345D无缝管生产格局。2018年1-5月份，全国完成固定资产投资（不含农户）216043亿元，同比增长6.1%，制造业投资增速持续回升，实体经济投资出现企稳迹象。其中，1-5月份，民间投资增长8.1%，增速比去年同期高1.3个百分点；全国房地产开发投资41420亿元，同比名义增长10.2%，增速比去年底提高了3.2个百分点。尽管钢企产能释放较快，市场供应压力增大，但是主要用钢行业如房地产、汽车、装备制造业等的投资情况较好。同时，工业企业利润也得到明显改善，1-5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额27298.3亿元，同比增长16.5%，增速比1-4月份加快1.5个百分点；1-5月份，制造业PMI均值为51.3%，较去年同期小幅回落0.1个百分点，保持在51%以上的较高水平，表明经济发展动力较好，为下半年的钢材市场需求提供了支撑。因此，下半年我国Q345D无缝管行业仍具备稳定增长的基础。

　　（二）短期内将面临需求淡季考验

　　目前长江流域已经进入梅雨季节，加上7月份高温酷暑，工地采购积极性不高，预期7、8月份钢材需求增量空间有限，考虑到当前全面铺开的Q345D无缝管行业去产能、防范“地条钢”死灰复燃专项抽查和环保督察“回头看”等政策性因素，都将对供给产生一定的影响，预计短期内Q345D无缝管价格将以震荡行情为主，震荡向下空间有限。

　　（三）中美贸易摩擦对Q345D无缝管行业的影响应审慎看待

　　中美贸易摩擦加剧，对我国的整体出口形成了一定冲击，但对我国Q345D无缝管行业的直接影响有限，根据海关总署数据，2018年1-5月份，我国钢材出口同比下降，进口相对平稳，其中出口到美国的钢材总量较小，出口下降的一个重要原因在于国内价格较高，内销利润较好，因此贸易摩擦对Q345D无缝管行业出口的直接影响可控。但间接影响（通过其他国家和机电产品出口）和对国内市场预期的影响不能忽视。随着国际市场需求增多、价格上涨，我国钢材具有较强的竞争力，预计后期钢材出口量不会有太大的下降。目前我国正在积极拓展新的Q345D无缝管出口市场，如“一带一路”沿线国家，以及非洲和南美等地区。去年我国钢企对南美洲及非洲的钢材出口仅占钢材出口总量的8%，今年初以来，我国对这些地区部分国家的钢材出口量已出现明显增长。

　　（四）Q345D无缝管行业去产能和环保督查工作可能优化Q345D无缝管生产格局

　　Q345D无缝管行业去产能和环保督查是贯穿全年的工作。今年以来，相关部门组织了多项工作，如第一批中央环境保护督察“回头看”6个督察组于5月30日至6月15日陆续对河北、内蒙古、黑龙江、江苏、江西、河南、广东、广西、云南、宁夏等地实施督察进驻；Q345D无缝管煤炭行业化解过剩产能和脱困发展工作部际联席会议近期派出了八个抽查组，在全国21个省区市开展了化解过剩产能、防范“地条钢”抽查。通过这些工作，检查出了各地Q345D无缝管行业存在的一些不规范问题，并通过检修、阶段性停产等措施，在一定程度上限制了钢厂的产能释放。更重要的是，去产能和环保督查工作切实加大了“散乱污”企业治理，降低污染的同时也升级了产能，从而优化了Q345D无缝管产业格局。

　　综合来看，6月份国内钢市淡季信号略显，且在当前生产端保持旺盛，接单情况也相对较好的情况下，后期的供应压力或将继续增加。不过因出口有所改善、社会库存减少等影响，需求方面的压力也会得到一定缓解。此外，钢厂成本压力加大、高温季梅雨季等对需求的影响等，也会对市场形成一定冲击。最后，考虑到当前国内投资增速趋缓，但去产能和环保工作力度持续加大等因素，市场供需两端仍会出现反复，因此预期短期内价格下行空间有限，下半年Q345D无缝管市场或将延续震荡格局。