Q345D合金管市场调整后仍将上攻

Q345D合金管市场调整后仍将上攻

　　在供给侧改革大环境下，压缩过剩合金管产能是大势所趋。数据显示，10月全国日均粗钢产量呈现持续缩减的趋势。随着环保限产持续发力，市场仅维持刚性采购便会对Q345D合金管价格形成支撑。

　　下半年，在央行流动性释放和基建投入的预期下，下游市场需求偏乐观，加之环保力度不断加大，Q345D合金管期价回落后有望继续上行。

　上半年下游工地紧锣密鼓地赶工，Q345D合金管市场淡季不淡;7月以后，随着强降水和高温天气的到来，钢材终端需求因施工难度加大而受到抑制，但Q345D合金管价格不仅没有下跌，相反振荡上行，最主要原因在于库存持续回落。Mysteel数据显示，截至8月23日，全国Q345D合金管社会库存总量437.38万吨，厂内库存总量163.27万吨，相较于前一周分别减少4.88万吨和0.23万吨。

　　从整体库存水平来看，短期内低库存状态仍将持续。

　　环保治理限制供给

　　从近期环保政策出台的频率和部分地区采取的污染治理措施来看，环保力度在不断加大。以唐山地区为例，先是部分高炉停产检修，然后再提出强化措施，全市合金管企业烧结机、竖炉、石灰窑、铸造机不同程度停产，最近又提出将2018年采暖季限产方案提前至10月8日执行。

　　当前高利润仍是钢厂积极生产的动力所在，Q345D合金管现货核算利润维持在1200元/吨左右的高位，供给端面临高利润驱动与环保限产之间的博弈。不过，在供给侧改革大环境下，压缩过剩产能是大势所趋。数据显示，7月全国日均粗钢产量呈现持续缩减的趋势，而采暖季限产预期可能使得8月产量小幅反弹，但随后环保对合金管供给的影响会越来越大，持续时间也将越来越长。

　　综合来看，后市Q345D合金管价格仍然偏乐观。当前的低库存已经让市场逐渐忽略终端消耗较弱的现象，加之环保限产持续发力，市场仅维持刚性采购便对合金管价格形成支撑。

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