后期Q345D钢管需求有限

近期吨钢利润持续下滑，钢厂已普遍处于盈亏边缘，压缩原料成本的意愿不断增强。整个钢铁产业链利润的减少，未来将逐渐从下游钢厂向上游原料端传导，焦炭报价很可能会因钢厂的打压而重回弱势，在此过程中，Q345D钢管价也将获得进一步的下跌空间。从中长期需求的角度分析，作为螺纹钢主要需求端的房地产市场亦开始降温。国家统计局数据显示，1—5月，全国房地产开发投资34564亿元，同比名义增长7.0%，增速比1—4月回落0.2个百分点；房地产开发企业房屋施工面积651338万平方米，同比增长5.6%，增速比1—4月回落0.2个百分点；房屋新开工面积59522万平方米，增长18.3%，增速回落3.1个百分点。

异常火爆的楼市已引起监管层重视，一二线重点城市存在重启限购政策的可能。同时部分银行因前期放贷速度过快，近期亦开始收紧房贷。随着投机性需求渐趋平静，后期房地产市场将持续承压，并对钢材中长期需求形成抑制。近期，钢材社会库存基本持稳，6月，全国20个城市5大类品种钢材社会库存总量为812.6万吨，环比增加1万吨，上升0.13%。其中钢材市场库存总量为708.5万吨，较上月略减4万吨，下降0.56%；港口库存为104.1吨，比上月增加5吨，上升5.03%。在对后市的悲观预期之下，目前Q345D钢管贸易商拿货意愿较低，预计未来钢材社会库存将继续稳步下滑，对市场影响有限。

6月上旬末，中钢协会员钢铁企业钢材库存量为1420.06万吨，较上一旬末增长1.7%，较上月同期增长2.8%。在产量下滑的同时，钢企厂内库存却开始积累，足见淡季因素已开始发酵，钢厂未来销售压力将进一步凸显。且随着唐山停限产措施告一段落，近期当地钢厂将会陆续复产，而后期Q345D钢管需求有限，钢厂库存将继续积累，进而对沪钢造成压力。